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新富科技IPO即將上會：業(yè)績高增背后 新興業(yè)務成增長新引擎

2026/2/2 17:04:57      挖貝網 李輝

據(jù)悉，2月3日，安徽新富新能源科技股份有限公司（以下簡稱“新富科技”）的北交所IPO即將首發(fā)上會，保薦機構是中信證券股份有限公司。

自2015年成立以來，新富科技一直專注于新能源汽車熱管理零部件的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括電池液冷管、電池液冷板。相關產品使電芯保持在合理的工作溫度范圍內，以優(yōu)化電芯老化速度、循環(huán)效率、充放電效率，在提高電池組壽命的同時，大幅降低熱失控風險。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，新富科技業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7.97億元，同比增長32.36%；歸母凈利潤6517.88萬元，同比激增307.25%，基本每股收益1.88元。業(yè)績高增的背后，除了核心產品的穩(wěn)步增長，電控系統(tǒng)散熱器等新興業(yè)務的快速突破成為關鍵推手，為公司打開了新的增長空間。

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作為公司前瞻性布局的戰(zhàn)略產品，電控系統(tǒng)散熱器的市場拓展成效顯著。該產品專注于新能源汽車整車控制器、電池BMS、電機控制器等電控系統(tǒng)的熱管理，通過精密結構設計與高效散熱技術，有效解決了高功率電控系統(tǒng)的發(fā)熱難題，契合智能網聯(lián)汽車對電控系統(tǒng)集成化、高功率化的發(fā)展趨勢。2023年，該業(yè)務實現(xiàn)收入488.21萬元，2024年快速增長至6927.21萬元，占主營業(yè)務收入比例達到5.18%，2025年上半年進一步增長至9631.30萬元，占比提升至12.34%，成為支撐公司未來增長的核心動力。

電控系統(tǒng)散熱器的快速增長，得益于公司深厚的技術積累與客戶資源優(yōu)勢。在技術層面，公司將電池液冷管、液冷板的核心技術進行延伸創(chuàng)新，開發(fā)出精密沖壓、真空釬焊等適配電控系統(tǒng)散熱器的專用工藝，解決了復雜結構焊接、微米級精度控制等行業(yè)難題；在客戶層面，依托與T公司、寧德時代等頭部客戶的長期合作關系，快速切入其電控系統(tǒng)供應鏈，同時積極開拓新客戶，形成了多元化的客戶布局。隨著新能源汽車向800V高壓平臺、快充技術升級，電控系統(tǒng)的發(fā)熱密度持續(xù)提升，對散熱器的需求將進一步擴大，該業(yè)務有望持續(xù)保持高速增長。

核心產品的穩(wěn)步增長為業(yè)績提供了堅實基礎。電池液冷管作為公司的拳頭產品，2022-2024年銷售收入從2.14億元增長至6.48億元，年均復合增長率超過50%，2025年上半年保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。該產品采用高精度波浪擠出成型工藝，最大化增加與電芯的接觸面積，散熱效率行業(yè)領先，已成為T公司等核心客戶的主力供應商。電池液冷板產品通過沖壓式與口琴管式雙技術路線，適配不同電池包設計，2024年銷售收入達3.94億元，占主營業(yè)務收入的29.45%，盡管2024年受新品良率偏低影響毛利率為負，但隨著生產工藝的成熟與產能釋放，2025年上半年毛利率已實現(xiàn)回升，成為業(yè)績增長的重要支撐。

此外，公司的精密合金線材業(yè)務保持穩(wěn)定發(fā)展，2022-2024年銷售收入維持在7000萬元至1.07億元區(qū)間，占主營業(yè)務收入比例在8%-16%之間，為公司提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。該產品以冷加工和熱處理等制造工藝為基礎，廣泛應用于汽車發(fā)動機活塞環(huán)、減震器彈簧等領域，憑借高精度的尺寸控制與優(yōu)良的力學性能，獲得了行業(yè)客戶的認可。

展望未來，公司業(yè)績增長動力充足。一方面，核心產品電池液冷管、液冷板將受益于新能源汽車銷量的持續(xù)增長與液冷技術的普及；另一方面，電控系統(tǒng)散熱器作為新增長極，有望持續(xù)保持高速增長；同時，公司還在積極拓展儲能熱管理等新應用領域，進一步豐富收入來源。根據(jù)公司業(yè)績預告，2025年全年預計實現(xiàn)營業(yè)收入15.5 億元至16億元，同比增長12.24%至15.86%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1億元至1.1億元，同比增長38.97%至52.87%，增長勢頭強勁。